«Рисованием» денег для поддержки рынка гособлигаций пришлось заняться центральным банкам крупнейших экономик - Японии, Великобритании, США. Американская Федеральная резервная система с 2009 года провернула целых две программы количественного смягчения, направив на скупку долгов правительства Штатов 600 млрд долларов. При этом руководство ФРС дало понять, что оперативно инициирует и QE3, когда и если станут очевидными риски рецессии.
Между тем в еврозоне очевидны уже не риски, а сама рецессия. Но Европейский центральный банк хранит верность «заповедям», обязывающим монетарные власти поддерживать стабильность цен, невзирая на то что дефицит ликвидности на рынке госдолга стран еврозоны может спровоцировать серию суверенных дефолтов. Среди западных экспертов популярно мнение, согласно которому ЕЦБ должен вылить на финансовые рынки 0,5-1 трлн евро. Или хотя бы заявить о готовности запустить масштабный европейский аналог QE, чтобы отбить у спекулянтов желание играть на понижение котировок гособлигаций. Иначе их доходность подскочит до непосильных 10% годовых, предупреждает легендарный инвестор и филантроп Джордж Сорос.
В то же время, по подсчетам МВФ, до 2015 года правительствам Португалии, Ирландии, Италии, Греции и Испании только для рефинансирования долгов потребуется около 2,5 трлн евро! Если их финансы пошли под откос, когда приходилось перезанимать под 3-4% годовых, что же будет при ставках в 7-10%? Найти выход из кризиса без участия ЕЦБ невозможно, считает профессор женевского Graduate Institute Кароль Выплош. И старший экономист банка RBS Эрик Льюэт, как и очень многие его коллеги по цеху, полагает, что рано или поздно европейский регулятор будет вынужден вмешаться в ситуацию - вопрос лишь в том, как ему это сделать, чтобы у правительств все же оставался стимул проводить реформы в бюджетной сфере. Недавно даже министр финансов Франции призвал ЕЦБ сыграть наконец в нынешнем кризисе коронную роль кредитора последней инстанции.
